美如期加息50基點

    美聯儲局在十二月議息會議上宣佈加息50個基點到4.25-4.50%，符合市場預期。本次議息會議的核心内容主要包括通脹數據、經濟衰退風險以及美聯儲局政策轉向可能性三大方面。

    一是美國通脹數據仍然高企。儘管近期美國通脹數據連續回落，美聯儲局仍然謹慎表示當前的通脹數據要回歸至目標區間還有一段較長的距離，加上勞動力市場供需仍處不平衡狀態，受制“工資價格螺旋”以及地緣政治風險等因素影響，美國通脹壓力仍有上升空間，市場料明年美聯儲局仍會繼續加息，最終的終端利率水平可能接近於5.25-5.50%。

    二是市場開始警惕美國經濟衰退風險。本次議息會議中美聯儲局大幅下調明年美國實際GDP增長預測至0.5%，較上次在九月議息會議時的預測降低0.7%。同時，美聯儲局亦上調對明年美國失業率的預測，持續加息的時滯影響可能會為美國經濟帶來下行壓力，導致美國經濟陷入衰退的現象。

    三是美聯儲的加息政策轉向仍未確定。儘管從美聯儲局官員的預測圖看，多數官員認為二四年進行減息政策的可能性較大，但現在討論加息轉向或減息政策言之尚早。美聯儲局將堅定致力於把通脹率回復到2%的目標區間。此外，美聯儲局亦暗示明年將開始更加關注經濟狀況和就業數據的變化，從而制訂及執行更合適的政策工具，以避免美國經濟“硬着陸”。

    工銀澳門私人銀行部