六牌主冧莊投行唱好  賭股齊漲

    【本報消息】澳門賭牌競投結果上周六公佈，六家現有博企均獲得為期十年的賭牌臨時判給，料年底簽署合同確定判給。多家投行對此結果唱好，認為有助消除不確定性，濠賭股逆市上揚，六博企升幅介乎0.5-15.1%。博彩業者認為濠賭股短期借利好消息炒作，中長期最終要回歸盈利前景等基本面。

    瑞信發表的研究報告指出，現有六博企全數獲發新賭牌符合預期，並為市場提供較佳能見度。相信澳門政府將與營運商敲定次要細節，並預計年底前簽署協議。博彩稅的明確程度、未來十年的牌照和非博彩承諾，對博企的盈利可見性有積極影響，因牌照風險得到緩解，較小型的博企料有更強勁的股價反彈。

    美銀證券發表的報告指出，現有六家博彩營運商全數獲續發新賭牌，消除現有營運商可能失去賭牌的不確定性，在行業股價由最近的高峰下跌10-15%後，這可能是一個正面的催化劑。

    新牌出爐助行業重估

    大摩發表的報告表示，現有六家博企獲為期十年的新賭牌，估計當局審批賭牌的原則，或是按營運商提出未來承諾的多少，以及非博彩活動投資佔其已有基礎的百分比等。不過越高的承諾，可能意味着未來投資資本回報率(ROIC)越低。目前博企專注於無縫過渡、維持就業和擴大非博彩活動，但由於內地疫情持續，預料濠賭股短期仍受壓。

    花旗預料六博企獲發牌將提振市場情緒。澳門政府於今年六月宣佈通過修改博彩法法案，並於日前公佈牌照重新招標結果，兩項重大事件都向投資者證明，早前市場對監管風險的擔憂屬過慮。該行相信賭牌消息將帶動整個行業進一步重估，同時隨着內地恢復澳門電子簽註，令澳門現時有更明確的復甦路線圖，投資者將重拾信心。

    高盛發表的報告指出，一如預期澳門現有六家博企獲發牌將消除陰霾，並根據確保本地員工工作穩定、擴大國外客戶群以及非博彩多元化等三大評估標準來批核。長遠看，仍看好具有較好能力、透過項目擴展捉緊大眾市場、具非博彩增長潛力的公司。

    外資博企股價勝華資

    摩根大通發表研究報告指出，六家博企全數獲發新賭牌，時間及結果符合預期，這或成為股票的強大催化劑。該行看好濠賭股，並不是預期博彩總收入在當前疫情下復甦，而是目前股票倉位低及估值便宜，建議投資者可留意基本面，一旦估值正常化，股票有很大上升空間。

    中金發表報告指出，澳門六家博企獲賭牌臨時判給，對板塊而言是長期利好因素，消除市場對於現有營運商丟失牌照風險的擔憂，預計市場將對此反應積極。其中三家外資博企的股價或將跑贏其他三家華資營運商的股價。

    六博企股價造好，一直較強勢的銀娛(027)股價昨日反應較冷淡，股價曾隨大市跌逾5%，及後企穩回升，收市微升0.5%，收報43.05元；金沙中國(1928)升8.42%，收報18.8元；新濠國際(200)升8.2%，收報5.43元；美高梅(2282)升逾13%，收報4.76元；永利澳門(1128)升15.1%，收報5.02元；澳博控股(880)升6.96%，收報3.38元。