港股近期大市回顧及展望

    十月港股市場整體回落，九月全球股市普跌背景下港股大幅下跌，次月上中旬持續震盪。行業層面漲跌不一，十月上旬非必需性消費業漲幅居前，周度漲跌幅為4.27%。此外，資訊科技業、金融業等行業周度漲幅達到2%以上。進入第二周，除醫療保健業有2.17%漲幅，其他行業均有不同程度下跌，資訊科技業跌幅居前。

    展望十一月，待外部壓力得到充分釋放後，市場避險情緒將有望得到逐步緩解。一方面，內地九月CPI數據雖同比漲2.8%，主要由食品價格推動所致，若扣除食品及能源價格的核心CPI 升幅僅升0.6%，反映受疫情影響，需求仍疲弱。此外，受到生產材料價格回落影響，九月PPI數據低於市場預期，按年升0.9%。另一方面，內地通脹保持平穩，流動性也仍將處於較為寬鬆狀態。周邊因素方面，目前美聯儲加息周期仍延續，全球多個主要經濟體先後進入加息周期，外資流動性預期仍偏緊 ，對港股市場造成較明顯下行壓力，未來依然存在流動性衝擊可能。

    機構分析認為，在海外負面衝擊接連影響下，港股市場在本月初反彈後繼續下行，即使偶爾伴隨 A 股出現大幅反彈，尾盤也往往會出現漲幅收縮的現象，表明港股目前態勢仍然偏弱。結合美聯儲加息節奏和內地經濟前景，港股有望在年底出現走強，目前應當在做好防禦的基礎上，着眼中長期佈局低估優質資產，除盈利穩健的白馬股外，港股可選消費、互聯網傳媒等板塊的佈局機遇也值得重視。

    目前，港股的外部壓力已經得到較大程度的釋放，市場仍然存在結構性機會。建議投資者重點把握估值調整下的佈局時機。同時亦應留意全球貨幣收緊提速快於預期；新冠變異帶來新衝擊；宏觀經濟回落快於預期；地緣局勢升級、海外市場波動加劇等不確定性因素影響，謹慎佈局。

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部  趙媛