IPO資訊──蕉下控股

    據聯交所文檔顯示，今年十月十日，蕉下控股有限公司第二次遞表港交所主板擬上市，中金公司及摩根士丹利為聯席保薦人。公司曾於今年四月八日向港交所遞交招股書，目前申請已失效。

    蕉下創立於一三年，是內地城市戶外鞋服公司，從旗艦防曬產品起家，拓展至多種非防曬產品。一三年推出第一款防曬產品雙層小黑傘以來，逐步成長為在防曬服飾方面具有強勁業務增長的品牌。據灼識諮詢，以去年內地防曬服飾行業總零售額及線上零售額計，蕉下均為第一大防曬服飾品牌，市佔分別為5%及12.9%。去年，蕉下防曬服飾的線上零售額超過第二大品牌的5倍。

    其招股書內容顯示，一九至二一年，蕉下營收分別為3.8億元（人民幣，下同）、7.9億元和24.1億元，淨虧損2,300萬元、7.7萬元、54.7億元，經調整淨利潤分別為1,968萬元、3,941萬元及1.357億元，淨利潤率分別為5.1%、5%、5.6%。根據灼識諮詢，於全年零售額逾10億元的內地鞋服行業新興品牌中，按二一年零售額計，蕉下居第一，且去年零售額增速最快。以黑科技產品作為賣點的蕉下，在一九至二一年的研發費用為1,990萬元、3,590萬元及7,160萬元，佔收入比為5.3%、4.6%和3%，呈逐年下降趨勢。

    關於蕉下的IPO，投資者需留意以下風險點：一是蕉下所在行業競爭激烈，倘無法展開有效競爭，公司業務、經營業績及前景將受影響。二是蕉下主要依賴第三方電商平台線上營銷及銷售，倘該等平台的服務或運營中斷、成本增加，或出現有關該等平台的負面宣傳，公司業務及前景或受影響。三是蕉下在產品和技術研發、吸引和留住客戶等方面的努力未必能成功，這可能對公司的業務及前景產生影響。

    中國銀行澳門分行  財富管理與私人銀行部  朱文君