二十大料為內地經濟復甦定調

    習近平總書記在二十大開幕式上所做的報告中提到“高質量發展”是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，這表明中國仍將以合理增長為目標。此外，二十大報告重申建設現代化強國的戰略安排分兩步，從二○年到三五年，基本實現社會主義現代化（人均國內生產總值達到中等發達國家水準），從三五年到本世紀中葉，把我國建成社會主義現代化強國。如按照《“十四五”規劃和二○三五年遠景目標綱要》中所提及的經濟總量或人均收入水準到三五年翻一番計算，則對應年均GDP增速需達4.7%左右（二一至三五年）。

    二十大更聚焦長期發展問題，基本符合市場預期。雖然十二月的中央經濟工作會議可能更多討論短期政策方針，但有關政策方向的信號在二十大已開始釋放。留意到二十大報告對於“綠色”着墨較多，包括“要加快發展方式綠色轉型，實施全面節約戰略，發展綠色低碳產業，宣導綠色消費，推動形成綠色低碳的生產方式和生活方式”。在綠色能源方面，內地將從其在全球可再生能源和電動汽車供應鏈上的領導地位中受益。

    憑藉成本和技術雙重優勢，中國製造商目前生產全球逾80%的光伏產品，供應全球約76%的電動汽車電池，風電機組產量已佔全球2/3以上市場份額。此外，報告還披露內地將如何從“高速成長”向“高質量”成長轉變的一些細節。報告重點關注要逐步擺脫對出口的依賴，轉向消費需求成為更大成長引擎的所謂“雙循環”發展模式。

    預料消費、交通、硬體科技、工業和基礎設施行業可能在二十大後引領其他行業復甦。此外，由於總體通脹壓力不大，內地仍有繼續寬鬆的政策空間。財政政策將繼續肩負重任，加大支出、減免稅費和基礎設施投資的力度，但同時需要關注美聯儲局加息可能會抵消內地經濟刺激措施的影響。

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