零跑汽車來港上市

    上星期小米創辦人雷軍接受訪問時提及小米造車，指決定造車意味着對小米未來5至10年“不舒服”，但智能手機及智能電動車是人才重疊，不造車的話人才會全跑光，反而手機會受影響，小米是“被迫”造車。雷軍言論反映現時內地電能車行業，雖說是未來發展重點，有國策支持，但資金及人才投入不少，對各公司有一定壓力。

    歐洲經濟及投資市場不佳時，福士汽車宣佈，將分拆旗下保時捷，每股定價為76.5至82.5歐元，相當於700至750億歐元估值，為德國歷來二大新股，集資181億至195億歐元，九月廿九日掛牌。機構投資者包括一些國家主權基金作為基石投資者認購高達36.8億歐元，此時分拆，難免聯想母公司資金緊張，被迫透過分拆回籠資金，為未來一段時間歐洲及環球經濟不景氣準備。

    內地主攻15萬至30萬元人民幣中高端電動車企“零跑汽車”，向港交所遞交申請上市，市場估計集資額為10億美元。公司首7個月，交付64,038輛電動車，按年升約2.5倍，計劃以每年推1至3款車型速度，二五年底前推出7款純電動車型，包括轎車、SUV及MPV。亦計劃推基於付費使用及訂閱模式的車內服務，開拓收入來源。公司收入分別由汽車及部件銷售、汽車監管積分銷售，以及服務3部分組成。首季錄得19.91億元收益，當中99.9%來自汽車及部件銷售，經調整後淨虧損為9.69億元，去年全年虧損26.28億元，按年擴大1.8倍。今年首季扣除銷售成本後，零跑毛損按年大增2.9倍至5.29億元，主因電池原材料成本高，零跑銷售還在早期階段，需加速產及交付，未有實現規模效益前，銷售成本會較高。

    零跑由商業生產至產生一定規模以降低每輛生產成本還有一段距離，相對“蔚小理”起步較遲，增加公司業務不明朗性，風險未明，建議觀望。

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