國泰航空受惠香港放寬檢疫政策

    自今年三月開始，香港新冠的新增確診不斷回落，在疫情逐步緩解的推動下，港府宣佈四月起取消對英美等九個國家的禁飛令等舉措，並在上周對入境旅客檢疫要求調整為“3+4”，即指定檢疫酒店隔離三天加居家健康監測四天，為香港航空、旅遊等相關行業帶來正面的影響。其中，國泰航空(293 HK)股價更是在上周公佈業績後創出52周新高，值得投資者關注。

    國泰航空是以香港國際機場作為其樞紐的大型航空公司，截至今年上半年，客運佔公司收入的11%。貨運佔75%，其他業務佔14%。集團表示預期香港將會重開邊境，香港當局最新對入境旅客檢疫要求的調整，預計有助提升旅客的旅遊意慾，同時公司亦會逐步恢復往返更多航點的航班。

    國泰航空於上周公佈的業績顯示，今年上半年公司實現收益185.51億港元，同比增長17%，股東應佔虧損為49.99億港元，較去年同期減少33.9%，每股普通股虧損 82.3港仙。香港當局今年第二季開始逐步放寬防疫政策，今年上半年的客運收益較去年同期大幅增加179%，運載率為59.2%（去年同期為18.9%）；貨運收益則同比增長9%。公司表示開始將停泊於外地的飛機調回香港，並已展開全面的招聘，期望在未來招聘約四千名前線員工，以應付公司的營運需要。

    國泰航空業績受疫情管控影響較大，一旦管控結束，需求恢復下的反彈也會較大，加上香港國際機場第三跑道最近開始航班運作，相信會為公司帶來正面影響。市場認為公司下半年表現將較上半年為佳，預計二三年公司收入為897億，較二二年增長逾60%，公司二三年的預測市盈率約16倍，估值合理。由於航空股波幅較大，該股票適合進取的投資者，投資時須設定止蝕位以及留意香港的防疫政策。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士