IPO資訊——威高血液淨化公司

    據港交所檔顯示，威高股份(01066.HK)計劃分拆旗下山東威高血液淨化製品股份有限公司遞表港交所主板，並已委聘華興資本、華泰證券以及花旗作為聯席保薦人。有傳公司擬集資5億美元（約39億港元），集資最終規模將取決市況。

    威高血液淨化成立於○四年，是中國血液淨化市場龍頭企業。二一年，公司透析器銷售額市佔率為32.4%、血液管路銷售額市佔率32.6%，均列國內第一；國內獨家銷售血液透析機銷售額佔國內血液透析機總銷售額22.1%，位列國內第二，國產廠商第一。

    據弗若斯特沙利文報告，到二一年底，中國有約6,600家醫院及透析中心，威高血液淨化已實現約66.8%終端客戶覆蓋率。公司產品最終銷往中國4,410家醫院及透析中心，其中包括1,187家三級醫院。截至二一年末，威高血液淨化產品銷往全球48個海外國家，主要產品均已取得CE認證，不同國家共取得89張註冊證。海外銷售年複合增長率67.8％。

    據招股書顯示，威高血液淨化收入主要來自銷售血液透析產品、腹膜透析產品。公司一九、二○及二一年收入分別為人民幣（下同）22.02億、25.65億及29.48億元；毛利率分別為48.6%、49.3%、45.9%；持續經營淨利潤率分別為7.8%、11.2%、9.1%；年內利潤分別為1.96億、3.08億和2.69億元。

    有興趣參與IPO需留意風險點：一是公司面臨來自國內外的激烈競爭，可能無法維持或提高在行業市場份額；二是公司可能無法及時以可接受的成本成功完成產品註冊檢驗或臨床試驗，甚或根本無法完成；三是公司可能無法有效管理經銷商網絡，經銷商違反經銷協議採取的行動可能對公司的業務、前景和聲譽產生重大不利影響。

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部  朱文君