阿里巴巴估值吸引

    內地政府目前主力放在穩增長保就業，要求穩定經濟政策早出快出；官方也希望通過進一步鬆綁互聯網企業釋放經濟活力。內地六月發放今年以來的第二批遊戲版號，其中涉及60款國產遊戲，意味着長達一年多的中國互聯網行業高壓整頓的立場進一步軟化，改善科技股的投資氣氛，有助激發投資者的樂觀情緒。中國電子商務巨頭阿里巴巴(9988.HK)上月公佈業績勝於預期，收入同比增長9%，股價隨後升逾一成，值得留意。

    阿里巴巴現時市值超過2,200億，是中國最大型電子商務和雲端科技公司。上月底阿里公佈截至三月止季度業績，收入為人民幣2,040.52 億元，同比增長9%，主要由中國商業分部收入同比增長8%至1,403.30億元，本地生活服務分部收入同比增長29%至104.45億元，以及雲業務分部收入同比增長12%至189.71 億元所驅動。阿里的全球年度活躍消費者截至三月止12個月期間達到約13.1億，較同比增加約2,830萬。其中，中國市場實現超過10億消費者的里程碑，以及有3.05億消費者來自海外，單季淨增加分別約2,460萬和370萬，同比淨增加分別為1.13億及6,400萬。

    雲業務一直被視為阿里巴巴的主要增長動力之一，集團認為，隨着各行各業積極推動數字化轉型，將會為阿里雲提供重要機遇。隨着二五年中國雲計算市場將達到1萬億人民幣，料阿里雲業務可於未來幾年增長2至3倍。市場預測二三年公司收入同比增長約10%，每股盈餘(EPS) 同比增長約4.4%，預測二三年市盈率為14倍，估值吸引。近日大市表現較為波動，投資者須注意風險，有興趣者可留意內地對互聯網企業的政策變動及美國加息與通脹步伐。

    工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士