電子煙規劃明朗化  思摩爾中期看好

    集團為霧化科技解決方案提供商，主要以ODM模式為全球煙草公司及獨立電子霧化公司研究、設計及製造封閉電子霧化設備及電子霧化組件，以及研究、設計、製造及銷售自家品牌開放式電子霧化設備。

    二一年度營業額升37.4%至137.55億人民幣，純利增長1.2倍至52.87億元，整體毛利率提升0.7%至53.6%。內地市場收入升1倍至55.3億元，佔整體收入的40.2%，香港市場收入37.76億元，佔整體的27.5%。

    公司二○年七月香港上市，公司不單在行內有領導地位，亦被認為是新經濟類型股份之一，股價最高在二一年一月高見近90元。期後受到新經濟股及電子煙行業新監管要求，股價最低跌至14元水平，最多調整超過85%。內地最近對電子煙行業的規劃及監管越來越明確，上月底，內地25個省、直轄市、自治區和單列市公佈本區域電子煙零售許可證數量，全國總數近4萬張，深圳發佈電子煙零售點佈區規劃，電子煙零售點佈局指導數為1,172個。

    國家市監總局和國家煙草專賣局表示，自今年六月十五日起，取得煙草專賣相關許可證的電子煙相關生產企業、批發企業和零售市場主體逐步在電子煙交易管理平台上進行交易。鑑於《電子煙管理辦法》五月起施行，《電子煙》國家標準十月起實施，現確定過渡期到九月三十日結束。

    公司早前公佈其中一名客戶NJOY LLC已通過煙草產品上市前申請，接獲四種新煙草產品及三種隨附煙草口味電子煙營銷許可令，客戶Logic Technology Development LLC最近亦接獲八種產品的營銷許可令，當中五種產品由集團供應，對美國市場的銷售上將帶來正面幫助。股份現時估值約為20-22倍市盈率，短期行業監管風險降低，可待18.5元水平作中長線吸納。

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