經濟成長疑慮打壓歐元

    上周歐洲央行一如預期維持利率在負0.5%不變，以及表示堅持在第三季結束刺激措施計劃，並未進一步提供行動時間表線索。歐洲央行聲明含糊其辭的基調，推動歐元區公債收益率和歐元走低。因市場下調對今年晚些時候加息幅度的預期，打壓歐元兌美元匯價進一步下跌至近兩年低點，低見1.0756，在缺乏利好消息支撐下，暫於1.08水平徘徊。

    相反，美聯儲局官員對利率前景發表鷹派言論，表示年底前將利率上調至3.5%以減緩目前處於四十年高位的通脹率，並計劃五月會議上開始縮減美聯儲局的資產負債表規模，以及可能大幅加息50個基點。同時，歐洲經濟成長前景也不如美國，西方國家加大對俄羅斯制裁力度，歐盟針對該國禁止煤炭進口和俄國船隻使用歐盟國家港口，增添歐元區經濟前景不確定性。

    有調查顯示，俄羅斯入侵烏克蘭推高成本，歐元區今年的通脹率將達6%，為兩個月前預測值的2倍，擾亂貿易及打擊信心。隨着戰爭、極高的能源價格以及無法獲得俄羅斯天然氣的風險，重創本已脆弱的經濟，因而歐洲央行大幅下調今年經濟增長率預估至2.9%。

    歐洲央行擔心高通脹可能變得根深蒂固，加上烏克蘭戰爭持續，讓前景變得異常不確定。市場普遍預計歐州央行年底累計加息幅度只會上調至0.1%，與美聯儲局形成強烈對比，反映整體歐洲央行緊縮步伐仍遠落後於美聯儲局，明顯利淡歐元，預測歐元兌美元短期走勢維持低位波動，有較大機會進一步下試1.0630。

    市場焦點集中五月美聯儲局議息會議結果及會後言論，以及關注更多歐洲央行有關縮減資產購買計劃和未來加息的線索；還有法國總統大選結果，因極右翼候選人民調與現任總統相近，總統次輪選舉將於月底對決，估計大選結果將左右歐洲和法國未來經濟和政策方向。

    工銀澳門金融市場部