美元鷹派走強   歐元黯然失勢

    復活節後，歐元兌美元匯價持續下跌，曾跌穿1.0800關口，歐元匯價或繼續向下測試逾兩年低點1.0636水平。歐元弱勢可從兩個方面尋找原因，首先是美元走強，美元指數上日進一步突破101水平，主要受美聯儲局鷹派的貨幣政策所支持。其次是歐洲央行的貨幣政策態度遲疑未決，上周四的貨幣政策會議未如市場預期的那樣鷹派。此消彼長下，作為美元指數成份佔比最高歐元的匯率受到巨大壓力。

    上周四歐洲央行議息會議公佈維持利率不變，並宣佈資產購買計劃(APP)最後三個月債券購買計劃，即月度淨購買量將在四月達400億歐元，五月達300億歐元，六月達200億歐元。市場認為，在缺乏對未來收緊貨幣政策承諾的情況下，歐央行貨幣政策聲明仍偏向鴿派。在俄烏局勢不穩下，令能源和糧食供應不穩，令歐央行在擺脫寬鬆政策的執行上有所顧慮，歐元繼續處於不利的境地。

    相較之下，能源及食物供應不足及消費需求旺盛所推動，其價格快速增長令美國通脹持續高企。美國上周公佈通脹數據顯示，通脹升至8.5%的超高水準，續創四十多年的新高，也是連續六個月超過6%。俄烏衝突更有升溫跡象，能源價格估計未來仍將維持在較高水準，或令未來數月的通脹數據高居不下，逼使美聯儲局採取更快速度將利率回覆至中性水準。預計美元後市仍有較大上行動力。

    歐元兌美元匯價周線圖顯示，下行趨勢可能會進一步擴大。上日收市價更低於1.0800，顯示匯價或挑戰二○年三月的低點1.0636水平。歐元匯價短期支撐位將是1.0757，若跌破後者，則將看向二○年低位1.0636。上方阻力見1.1000心理關口。

    中國銀行澳門分行金融市場部