人匯跌破6.4  抹平年內漲幅

    【中新社北京十六日電】在最近四個交易日內，人民幣兌美元匯率基本已“抹平”今年以來的漲幅。

    中國外匯交易中心十六日報人民幣兌美元匯率中間價為6.38，創近三個月來最低值，較前一交易日下調40個基點，這也是人民幣兌美元匯率中間價連續第四個交易走低。

    俄烏衝突增不確定性

    再看十五日的外匯市場，人民幣兌美元匯率更跌破6.4。當天，在岸人民幣、離岸人民幣兌美元即期匯率均創出今年內最低值，分別觸及6.3859和6.4107。截至十六日十二時，兩者稍有反彈，較前一交易日的最低點分別回調逾200個和300個基點。

    從市場分析看，此次人民幣貶值主要與兩大外部因素有關，一是俄烏衝突引發的巨大不確定性在金融市場蔓延，二是美聯儲局加息在即所產生的溢出效應。

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，歐美等國對俄羅斯採取的一系列嚴厲制裁措施，加劇經濟和金融市場割裂、全球通脹形勢和逆全球化風險，對全球流動性造成重大衝擊。在通脹壓力加劇下，美聯儲局大概率選擇三月加息，並計劃在次季開啟縮表。

    避險屬性因風險而異

    綜上影響，美元指數走強，美債收益率上行，亞洲新興經濟體貨幣貶值和國際資本流出加劇。港元貶值、港股大跌，明示中國面臨的國際資本外流壓力。因此，人民幣匯率由升轉貶，短短數個交易日即由6.31貶到6.38。

    在俄烏衝突早期，人民幣匯率曾一度強勢，但中銀證券全球首席經濟學家管濤指出，此前可能確實是有一些避險資金在外匯市場發揮作用，但人民幣這種所謂的避險屬性“並非普遍意義上的避險資產”。

    “人民幣是風險還是避險資產，取決於外部風險來源相對中國來講是優勢項還是劣勢項。要冷靜地分析判斷，它避的是什麼險，是誰在避險？”管濤認為，如撇開俄烏衝突這隻“黑天鵝”的影響，未來中美貨幣政策的重新錯配，對人民幣匯率影響將呈現多空交織的特徵，漲跌均有可能。重要的是中國經濟要穩，金融要穩，這樣貨幣才能穩。

    美大幅加息人幣走貶

    談及美聯儲局加息對人民幣匯率走勢的影響，北京大學國家發展研究院黨委書記、商務部經貿政策諮詢委員余淼傑表示，若美聯儲局大幅度加息出現在今年第一季，預計可以看到人民幣短期會有貶值的波動壓力；若大幅度加息出現在第三季或第四季，那麼今年人民幣匯率可能還會升值，因為加息影響到實體經濟有一個延遲過程。

    瑞銀研究團隊認為，今年下半年，隨着美聯儲局加息導致內外利差收窄、出口增速放緩、經常賬戶順差回落，人民幣兌美元匯率會小幅走軟至6.4-6.5。