結匯需求續旺  人民幣走強

    近日人民幣匯價維持高位窄幅震盪，在結匯需求支持下再次走強，人民幣兌美元一度升穿6.32水平，曾高見6.3172水平。農曆新年前為傳統內地企業結匯旺季，令人民幣在一月保持強勁需求，人民幣兌美元匯價最高升至6.3215，創一八年五月以來新高。雖然一月份美聯儲局公佈議息結果後，主席鮑威爾的鷹派態度令美元走強，人民幣一度跌至近6.39水平，但近日結匯需求持續暢旺，人民幣回復波動中走強趨勢。

    目前人民幣基本面多空爭持的局面仍持續。二二年內地經濟面臨增速放緩的壓力，貨幣寬鬆政策加大，多個利率指標包括MLF、LPR等相應下調；美國將進入加息周期，令中美利率息差收窄，或對人民幣走勢構成壓力。

    但內地最新公佈的二一年十二月貨物以及服務貿易數據仍創下去年最高水平，達604億美元，支撐內地出口貿易保持強勢，顯示在全球供應鏈問題未得到有效緩解下，內地的出口貿易仍然是支持人民幣走強的重要因素。

    美聯儲局的加息步伐成為影響美元兌其他貨幣走勢的重要因素。美國最新公佈的一月份CPI年率達9.7%，繼續支撐美聯儲局在三月份加息的觀點。但美聯儲局多位官員多次表態否認激進加息的猜測，三月份將加息25個基點成為大多數預期。美聯儲局下次會議在三月十六日進行，市場期待美聯儲局屆時將就加息給出更清晰日程表。近期烏克蘭局勢發展及美聯儲局動向，將有機會令美元走勢震盪加劇。

    人民幣匯價在多空因素爭持下再次回穩，出口強勁帶動結匯需求支撐人民幣在6.32-6.38的區間波動中走強，有機會再次挑戰6.30的重要心理關口。但若美聯儲局加息步伐加快，或全球供應鏈緊張改善，將浮現人民幣回調壓力。

    中國銀行澳門分行金融市場部