新西蘭首啟減息  紐元先跌後升

    新西蘭經濟增長自五月以來持續放緩，經濟收縮速度較預期快，七月產出和就業下行風險越發明顯。經濟衰退擔憂，令紐儲行上周三議息會議上突然轉向，把基準利率下調25個基點至5.25%，為二○年三月以來首次減息，並暗示未來幾個月視乎數據表現，或有進一步減息舉措。決議公佈後，紐元兌美元曾急挫逾1.5%，一度低見0.5974。及後藉美元疲勢收復日前跌幅，回升至0.6100水準上方。

    紐西蘭最新通脹年率降至近三年來最低水準3.3%，連續六季放緩，但與央行2%目標範圍仍有距離；首季GDP較前季增0.2%，暫時避免陷入技術性衰退。但在過去六季中，僅有兩季經濟正增長。市場預測未來兩季GDP或將再呈較大收縮程度。

    失業率連續五季上升，升至三年來最高水準4.6%，工資年增長率則降至兩年來最低水準3.6%。儘管就業數據樂觀，但隨着經濟增長和就業持續放緩，促使紐儲行委員支持提前啟動減息。總裁奧爾更表示年底前或再減息50個基點至4.75%，明確對年內餘下兩次利率前景的取態。

    美國方面，由於通脹數據不及預期，市場已基本消化美聯儲局九月減息25個基點的預期，或有1/4機率減息50個基點。美元指數走勢偏軟，近日跌勢加劇，更一度下破102水準，紐元借美元疲軟之際收復之前跌幅，並上試七月初高位。

    紐元兌美元有見底跡象，分別在七月廿九日的0.5856及八月五日的0.5849初步形成雙底。RSI及隨機指數亦見回升，MACD指標上破信號線，預計紐元兌美元短線回穩並整固。向上阻力看0.6220，如可突破，有望展開新一輪升勢，否則或向下測試0.6050支持水準，關鍵支持0.5850。關注周五美聯儲局主席在年會發表的講話以尋找有關利率和貨幣政策未來走向的暗示，將影響後市表現。

    工銀澳門金融市場部