美通脹壓力緩解  港股盤整顯現

    四月美國消費者價格指數(CPI)同比增3.4%，核心CPI同比增速為3.6%，生產者價格指數(PPI)同比增2.2%，核心PPI同比增2.4%。數據表明，四月通脹壓力有所緩解，但生產者價格有較高漲幅，尤其服務和能源價格上漲，可能在未來對消費價格產生傳導效應。總體看，儘管通脹放緩，但能源和服務領域的價格上漲仍需密切關注，以評估其對整體通脹走勢的影響。

    內地方面，四月社會消費品零售總額同比增2.3%，增速較上月回落0.8個百分點；規模以上工業增加值增6.7%，增速提高2.2個百分點；首四月城鎮固定資產投資同比增4.2%，增速回落0.3個百分點。消費品零售總額為35,699億元，其中商品零售增2%，餐飲收入增4.4%。工業增加值中，製造業增7.5%。固定資產投資中，房地產開發投資降9.8%。新建商品房銷售面積和銷售額分別降20.2%和28.3%。國統局表示，經濟回升基礎需要加固，外部環境複雜，國內需求不足。

    港股方面，上周恆生指數和恆生科技指數分別跌4.83%和7.61%，收報18,608點和3,799點，市場整體呈現下跌趨勢。市場普遍認為，這一輪快速上漲主要由投機資金推動，在目前水平可能會再次出現拋售壓力及獲利了結盤，因此市場或在該水平出現一輪盤整。目前港股得益於資本面的持續改善，從長遠角度看，當下可能是佈局良機。

    外部環境方面，自烏克蘭危機和巴以衝突爆發以來，全球高通脹引發擔憂，加上越來越多國家放棄美元，轉而選擇包括黃金在內的其他金融資產，對避險資產的投資需求大幅增長，進一步推高金價。然而，因應美國經濟復甦和通脹回落，上周金價大幅收跌至2,336美元。未來黃金價格要重上高位，或需更多美國經濟疲軟的數據支持。

    工銀澳門私人銀行部