利率前景主導英鎊走勢

    上周四，英國央行把利率維持在5.25%不變。隨着通脹率已從二二年十月11.1%的峰值放緩至今年三月的3.2%，英國央行暗示可能最早在六月會議上進行自二○年三月以來首次減息。市場認為英國央行在六月十六日減息25個基點的可能性為46%，與宣佈利率聲明前相比變化不大，並認為英國央行將在今年減息2次。今年以來，受利率政策前景主導，英鎊兌美元走勢反覆受壓，至今累計跌幅約1.5%，暫於1.2500水準波動。

    英國國家統計局公佈三月工業生產與製造業產出分別較去年同期升0.5%及2.3%，均優於預期；一至三月國內生產總值(GDP)分別較前季與上年同期增0.6%及0.2%，實現近三年來最強擴張及擺脫去年下半年溫和衰退。

    另一方面，美國五月份消費者信心指數初值為67.4，創六個月新低，低於預期的76，各年齡段、收入、教育群體以及政治派別的消費者信心指數均下降；同時，初請失業金人數為23.1萬人，高於預期的21.5萬，顯示美國經濟正在放緩。但隨着美國公佈一年期通脹預期從3.2%攀升至3.5%後，鞏固市場預計美聯儲局將在九月會議才開始減息，預測機率為74.19%，普遍預計今年將減息2次共50個基點。

    市場預測美聯儲局減息時間將遲於英國央行，不利英鎊兌美元走勢。但利率政策前景受經濟表現影響，仍有較大不確定性。市場正關注美國CPI數據，若數據表現強勁，將進一步提振美元；相反，則重燃美聯儲局提前在六月減息的希望，美元強勢或將逆轉。

    技術上，英鎊兌美元在1.2500關口上方持穩，如突破一百天線並企穩1.2650關口上方，將有望再次上試今年三月高位1.2900水準；反之，若跌破1.2450水準支持，英鎊跌勢或將進一步延伸，下一支持位1.2300。

    工銀澳門金融市場部