新“國九條”如何影響資本市場？

    【中新網十四日電】日前，《國務院關於加强監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（簡稱新“國九條”）發佈。這是繼二○○四年、二○一四年兩個“國九條”之後，國務院發佈的又一版“國九條”。新“國九條”有哪些新的變化和重點？將對A股產生怎樣的影響？

    與此前兩個“國九條”相比，新“國九條”中一系列“嚴”字表述格外醒目，資本市場强監管的信息更加明確。“嚴把上市關”方面，新“國九條”要求提高主板、創業板上市標準，完善科創板科創屬性評價標準，壓實發行人第一責任和中介機構“看門人”責任等；“嚴格强制退市”方面，要求嚴格退市執行，嚴厲打擊財務造假、操縱市場等惡意規避退市的違法行爲等。

    增强資本市場穩定

    促發展也要防風險。新“國九條”明確加强交易監管。完善對異常交易、操縱市場的監管標準。出台程序化交易監管規定，加强對高頻量化交易監管。制定私募證券基金運作規則。强化底線思維，完善極端情形的應對措施。嚴肅查處操縱市場惡意做空等違法違規行爲，强化震懾警示。

    經濟學家、中國商業經濟學會副會長宋向清向媒體表示，增强資本市場內在穩定性這一內容的出台，除了要修復已經發現的制度和機制缺陷外，主要動因是股市的連續波動和低位震蕩。

    “尤其是該條內容特別提出的要强化底線思維，完善極端情形的應對措施，這是遏制資本市場非常態因素干預和影響股市走向的明確信號。”宋向清說。

    壯大長期投資力量

    來源穩定、行爲規範、運作專業的中長期資金是資本市場的“壓艙石”、“穩定器”，關乎股市走向。

    在推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量方面，新“國九條”也有“新招”，提出要建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體系。同時，鼓勵銀行理財和信託資金積極參與資本市場，提升權益投資規模。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬向中新財經表示，不僅有利於豐富資本市場資金來源，增加對資本市場投資的需求，而且有助於爲實體經濟領域中長期投資提供更加豐富的資金來源，引導更多資金轉化爲資本。

    積極影響A股走勢

    在市場人士看來，有力的政策調整不僅將改變資本市場生態，亦或對當前A股走勢產生積極影響。從歷史上看，過去兩次“國九條”發佈後，均對股市起到一定提振作用。

    二○○四年，第一個“國九條”發佈後第一個交易日，上證指數漲超百分之二，發佈一個月後上證指數漲超百分之五。二○一四年，第二個“國九條”發佈後第一個交易日，上證指數同樣漲超百分之二，並在隨後的三個月上漲近二百點，累計漲幅近百分之十。

    “本次‘國九條’從各個方面提出具體的措施，有利於建設一個長期健康發展的資本市場，從而提振資本市場中長期的表現，爲資本市場的健康發展保駕護航。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。