黃金市場投資分析

    世界黃金協會發佈《全球黃金需求趨勢報告》顯示，去年，儘管內地金價飆升17%，但境內金飾總需求仍達630噸，按年增10%。由於金價飆升，去年內地金飾消費金額達2,820億元，創歷史新高。

    去年以來，國際黃金價格持續高位震盪。市場分析認為，全球央行持續購金對金價形成支撐，抵消黃金市場其他領域需求的疲軟。宏觀因素方面，除貨策外，地緣衝突的不確定性，也是驅動金價的關鍵因素。預計這因素今年將續對黃金市場有顯著影響。

    美聯儲局早前結束今年首次貨幣政策會議，維持借貸成本在5.25-5.50%區間不變。FOMC放棄緊縮傾向，但暗示尚未準備好立即放鬆立場。美聯儲局主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上進一步承認，決策者可能沒有足夠信心在下次會議上減息。

    短線而言，金價出現超買，從高位回吐，中線投資者不妨關注支撐位每盎司2,000美元。若美國經濟數據表現繼續轉差，預計消費支撐將逐步走弱，利率上升對美國居民支出的影響或逐步顯現。

    在預期今年環球市況仍疲弱下，長線投資者應留意美國經濟衰退風險、美國總統大選、美聯儲局真正開始減息的時間表，及巴以衝突甚至環球地緣政治局勢的發展，金價今年有機會再次破頂。

    投資黃金有多種不同的管道，傳統買賣實物黃金最簡單，但要注意投資實金所涉及的損耗、手工、保險等費用。紙黃金要留意投資機構倒閉風險，黃金期貨則屬高風險的槓桿式投資，且入場門檻高。投資者亦可考慮以實物黃金ETF作為投資黃金的工具，方便投資者進行分注部署。

    相比購買實物黃金，黃金ETF的入場費相對較低，且透明度高、交易成本低、買賣靈活性較高。市面上亦有一些實物黃金ETF背後的金條存放於香港，並提供以基金單位贖回實物黃金，為投資者提供多元化避險需求的選擇。

    中國銀行財富管理與私人銀行部 李嘉熙