美議息前夕  市場觀望經濟數據

    隨着近期公佈的多項經濟數據顯示，美國經濟韌性猶存，疊加多位美聯儲局官員於議息會議靜默期前密集發聲引導公眾預期，市場對美聯儲局減息路徑預期不斷修正，聯邦基金利率期貨顯示市場對三月啟動減息的預期由月初的81.5%降至目前的50.4%。

    美聯儲局將於月底召開今年首次議息會議，具有貨幣政策決定權的聯邦公開市場委員會(FOMC)票委也將進行輪值變動。目前FOMC由12名成員組成，其中美聯儲局主席鮑威爾，副主席傑斐遜、巴爾，理事沃勒、庫克、庫格勒、鮑曼和紐約聯儲主席威廉姆斯為固定票委，剩餘4個席位由11個地方聯儲主席每年輪值替換。當中克利夫蘭聯儲主席梅斯特、里士滿聯儲主席巴爾金、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克以及舊金山聯儲主席戴利將獲得今年的投票權。

    從最新成員的分佈看，FOMC委員會成員將由二三年的5名鷹派和4名鴿派官員轉變為二四年的4名鷹派和5名鴿派官員，中立傾向的成員人數將維持在3名不變，意味着4位輪替票委的加入將令FOMC整體趨向中性偏鴿立場。

    路透社一月十六至廿三日訪問123位經濟學家，當中所有受訪經濟學家一致認為一月議息會議上聯邦基金利率將維持在5.25-5.50%不變。同時大多數（86位）受訪者押注首次減息將於第二季度進行，僅少數（16位）受訪者認為美聯儲局將在三月份啟動減息進程。

    數據方面，市場聚焦於周四公佈的第四季GDP初值以及周五公佈的重要通脹指標個人消費支出物價指數(PCE)，數據公佈可能對未來美聯儲局貨幣政策路徑產生影響，後續需關注本年首個議息會議後美聯儲局官員的最新表態，為未來減息進程帶來進一步啟示。

    工銀澳門金融市場部