數據邊際改善   利好風險情緒

    美國八月CPI同比漲3.7%，漲幅較上月擴大0.5個百分點，為今年五月以來新高。當月CPI環比增0.6%，漲幅高於上月的0.2%。核心CPI環比漲0.3%，同比漲4.3%，為二一年九月以來新低，繼續保持降勢。受汽油價格上漲推動加油站銷售額攀升提振，八月零售銷售額環比漲0.6%，高於市場普遍預計的0.1%。

    國家統計局公佈，八月規模以上工業增加值同比增4.5%，優於預期且創四個月高位。社會消費品零售總額同比增4.6%，優於預期，亦為三個月最高。八月主要指標邊際改善，國民經濟恢復向好。八月全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月降0.1個百分點，低於上年同期，與一九年同期持平。人民銀行宣佈下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，為年內第二次降準，預計釋放中長期流動性逾5,000億元。

    全球股市上周小幅反彈，MSCI全球升0.5%。原油上周繼續上漲，WTI原油價格環比提高3.7%。黃金價格上周環比走平。港股上周小幅調整，恆生指數跌0.1%，日均成交額相比上上周回落10%至976億港元。上周南向資金淨流出港股，成交淨流出13.3億元人民幣。A股在上周同樣回調。上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲0.03%、跌1.3%及0.7%。A股成交量環比小幅回落，上證綜指和萬得全A日均成交額較上上周分別降8.1%和7.1%。

    市場展望方面，美聯儲局目前可能更關心持續收緊的貨幣政策能否給就業市場及服務業價格降溫，只要核心CPI保持降勢，相信不會過度干預美聯儲局對未來貨策的決定。雖然近期美國經濟和通脹數據較強勁，但在美聯儲局前期持續的預期指引下，相信九月暫停加息仍是大概率事件。結合內地八月經濟數據邊際改善，相信可帶動港股風險情緒改善。

    工銀澳門私人銀行部