IPO資訊──黑芝麻智能

    六月三十日，湖北武漢的黑芝麻智能科技有限公司向港交所遞交招股書。若成功上市，黑芝麻智能將成為“國內自動駕駛計算晶片第一股”。港交所於今年三月底推出上市新規第18C章，容許特專科技初企申請上市。黑芝麻智能為首家循第18C章申請的企業。據市場消息，黑芝麻智能集資介乎2-3億美元（折合約15.6-23.4億港元)。聯席保薦人為中金公司及華泰金融控股。

    黑芝麻智能成立於一六年，作為一家領先的車規級智能汽車計算SoC、基於SoC的解決方案供貨商，主要為智慧汽車配備關鍵任務能力（包括自動駕駛、智慧座艙、先進成像及互聯等）。黑芝麻智能通過自行研發的IP核、演算法和支持軟體驅動的SoC和基於SoC的解決方案，提供全棧式自動駕駛能力以滿足客戶需求。

    根據弗若斯特沙利文的資料，按二二年車規級高算力SoC出貨量看，黑芝麻智能是全球第三大供貨商。根據招股書披露的資訊，黑芝麻智能於一八年八月開始通過相關解決方案產生收入，二一年八月通過SoC產生收入。二○至二二年，分別實現收入5,302萬元、6,050萬元及1.65億元（人民幣，下同）。但公司一直處於虧損狀態，相應期間的淨虧損分別為7.60億元、23.57億元和27.54億元，相應期間的經調整淨虧損分別為2.73億元、6.14億元和7億元。

    關於黑芝麻智能的IPO，需留意以下風險點：一是公司近幾年一直處於虧損，且未來一段時間仍可能持續虧損。二是公司依賴與第三方訂立合約關係以獲得若干技術，倘未來無法使用或獲得該等技術，將對公司造成重大不利。三是公司大部分收入依賴少數客戶，若失去一名或多名大客戶或銷售額大幅減少，將影響業務、經營業績及財務狀況。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  

    朱文君