IPO資訊──極兔速遞

    東南亞快遞巨頭極兔速遞環球有限公司於六月十六日遞表上市，委任摩根士丹利、美銀及中金為上市聯席保薦人，市場預計募集5-10億美元。極兔速遞六月廿六日公佈，委任瑞銀為財務顧問及整體協調人、建銀國際及招銀國際整體協調人。

    極兔速遞是一家全球綜合物流服務運營商，一五年在印尼成立，二○年三月在中國起網，並以激進價格策略搶佔市場。二一年以68億元收購百世集團國內快遞業務，完成入局內地市場首次大規模業務擴張。至今快遞網路覆蓋印尼、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡、中國等13個國家。

    根據弗若斯特沙利文的資料，按去年包裹量計，公司為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%。去年在東南亞處理25.13億件包裹，二○年為11.54億件，複合年增長率為47.6%。二○年進軍中國快遞市場，去年處理120.26億件內地包裹。按包裹量計，市場份額達10.9%。公司網路已全面覆蓋東南亞七個國家及地區，在中國的縣區地理覆蓋率超過98%。

    根據招股書披露，二○至二二年，總收入分別為15.35億元（美元，下同）、48.52億元、72.67億元；盈利水準方面，分別為負6.64億元、負62億元及16億元，去年扭虧為盈主要由於按公允價值計入損益的金融負債的公允價值收益。但經營利潤則不太樂觀，二○至二二年為負6.06億元、負16.47億美元、負13.89億美元，即三年虧損36億元。

    投資者需要留意以下風險點：一是公司行業面臨激烈競爭，這或影響經營業績及市場份額。二是公司過往錄得來自經營活動的毛損及淨虧損和負現金流量，未來可能繼續如此。三是公司依賴且可能繼續依賴若干知名電商平台，未來能否保持良好的合作關係至關重要。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  朱文君