主動出擊   發展現代金融

    澳門以債券市場為重點推動現代金融業，發展時間不長，多次受惠於中央到地方政府在澳門發行國債、地方債，澳門在國際金融市場的關注度快速提升。今日廣東省政府再次在澳發行二十億元離岸地方政府債，進一步支持澳門經濟適度多元。

    發展債券市場，澳門原本基礎薄弱，但國債、地方債相繼在澳發行，是機遇，也是驅動，推動澳門急起直追。得“國字號”的支持，澳門在短短幾年間陸續完善金融基建，包括優化澳門中央證券託管系統及債券市場監管制度、制訂證券業相關法律法規和配套指引、加快金融人才儲備建設和推出稅務優惠措施等，逐步架接國際市場。

    廣東省再次來澳發債，為本地及境外機構投資者提供了更多投資選擇，並可藉此參與廣東省的經濟發展，加快灣區融合，同時為吸引其他省市來澳發債，提供了實踐經驗。但要深耕市場，持續優化債券市場各項環節，才能提升實力。

    過去不少分析指出，澳門審批債券發行嚴謹，需時較長，這對於波動的債市環境下利弊互見。如何迎合市場發展需要，並穩步推進新興產業發展，值得深思。現時澳門為培育債券市場，對在澳發行的債券提供豁免印花稅和所得補充稅的優惠政策，固然是有利條件，但澳門作為後起之秀，應在眾多發展債券城市中走出差異化道路，有的放矢，針對特定債券品種提供更具吸引力的優惠，以進一步建立澳門的現代金融形象。

    另外，人民銀行、國家外匯局近日決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從一上調至一點二五。有分析指是擴大資本流入，其中包括境內機構借用外債空間進一步擴大等，市場解讀為穩定人民幣匯率的訊號。擴闊企業借用外債的空間和彈性，對於企業在境外發債提供靈活度，對吸引內資企業來澳發債提供條件。

    然而，澳門尚在發展現代金融市場階段，要加快孕育債券市場縱深發展，首要完善自身的制度環境，同時要主動出擊叩門增加機會。

    春  耕