美偏向鷹派   市場流動性續偏緊

    美國九月非農就業人數增加26.3萬人，較預期好；失業率為3.5%，也較預期低。兩項數據均顯示美國當前就業市場仍強勁，為美聯儲局繼續實施鷹派政策提供有力支持。此外，上周分別有多位美聯儲局官員表態支持鷹派加息觀點，並將抗通脹列為首要任務。市場預料美聯儲局未來加息節奏仍偏快，導致全球市場流動性預期或將持續偏緊，美股下行壓力加大。

    內地方面，根據國際金融協會數據顯示，九月份債市有14億美元的國際資金流出，為外資連續第八個月淨流出。汽車業方面，按中國汽車工業協會推算，受惠於多項汽車消費的政策支持下，九月份汽車銷量為251.9萬輛，同比增21.3%，預料汽車銷售數據仍有上升空間。

    資本市場方面，全球股市上周結束連續下跌，MSCI全球漲1.7%。港股跟隨全球股市反彈，恆生指數漲3%，當中以能源和日常消費板塊漲幅較大。港股上周的日均成交額大幅回落26%至721億港元。油價方面，產油國組織OPEC+在上周宣佈大幅減產，推動原油價格大幅反彈，WTI原油價格環比漲16.5%。

    展望港股表現，隨着多位美聯儲局官員的鷹派表態，加上美國近期的強勁就業數據，市場相信美聯儲局十一月加息75個基點的概率大增，導致全球金融市場的流動性或偏緊。儘管港股目前的估值較低，但股市下行壓力仍在，建議以防禦性策略為主，直到出現明確轉勢。

    工銀澳門私人銀行部