日經濟學家：

    美轉嫁通脹難題   全球遭殃

    【新華社東京五日電】近期，美聯儲局持續激進加息，導致日圓兌美元大幅貶值，迫使日本政府廿四年來首次干預匯市。日本西格瑪資本公司首席經濟學家田代秀敏表示，因美國加息而陷入困境的不只日本，美國在向全世界轉嫁困境與危機。

    堅守超寬鬆貨策

    今年以來，隨着美聯儲局進入加息通道，日圓貶值壓力持續升級。日圓兌美元匯率年初為約115:1，九月廿二日一度逼近146:1，創廿四年來新低，日圓貶值幅度超過25%，備受全球市場人士關注。

    田代秀敏表示，日圓急劇貶值，根本原因不在日本，而在美國。美國錯過抑制通脹的最佳窗口期，如今為解決自己面臨的高通脹難題，不顧其他國家利益，一再大幅加息。今年美聯儲局已連續五次加息，且年內可能繼續加息。

    他分析，日本央行受困於日本國內需求疲軟、經濟復甦乏力的現實，只能堅守超寬鬆貨幣政策。此外，日本政府債務負擔超過1,200萬億日圓，日本央行每加息1個百分點，政府就將增加約12萬億日圓的利息負擔，這是日本防衛預算的2倍多。日美央行貨幣政策相反，導致日圓匯率一路狂跌。

    日匯倒退五十年

    田代秀敏指出，由於美元在全球經濟特別是國際貿易中佔壟斷地位，美聯儲局加息的結果是全世界的資金紛紛流向美國，直接造成世界各國貨幣貶值、物價上漲，有的國家被迫加息，經濟因此陷入困境。可以說，美國通過加息，把自己目前面臨的困境及未來可能發生的危機轉嫁給全世界。

    對於日本來說，不僅名義匯率在迅速走軟，實際有效匯率也大跌。據國際清算銀行數據，今年八月日本的實際有效匯率已跌至五十年前水平。日本正遭受日圓急劇貶值和進口物價大幅上漲的雙重衝擊。

    由於日本高度依賴進口，進口物價高漲令很多日本企業的經營陷入困境。田代秀敏說，橫濱中華街已有多家高級餐廳因成本飆升、經營難以為繼而倒閉。日本普通消費者也不得不承受物價全面上漲之苦，日圓貶值還讓日本民眾出國旅遊成本大升。

    進口物價漲不停

    雖然日本一直有人持日圓貶值有利日本出口產業的觀點，但目前的情況是，日圓貶值造成進口物價不斷上漲，資源及材料漲價令出口企業面臨成本上升的困境。在金融市場動蕩不安的情況下，有些出口企業可能尚未走完加工生產周期就已經倒下。

    九月廿二日日本央行貨幣政策會議結束後，央行行長黑田東彥舉行記者會，闡述日本央行堅持以維護經濟復甦為重、維持超寬鬆貨幣政策的觀點，表示目前不考慮加息，並稱所指的目前“可以理解為不是幾個月，可能是兩三年”。記者會結束後，日圓匯率迅速下跌，財務省被迫出手干預，買進日圓、賣出美元，日圓對美元匯率當天一度回升至140.78:1。

    田代秀敏說，這次干預，日本政府動用約3萬億日圓資金，但日圓兌美元匯率隨後仍降至約144:1。目前日圓貶值壓力非常大，政府的干預措施很難阻止日圓繼續下跌。如果政府意識到這一點，不再繼續干預，年內日圓兌美元匯率觸及160、甚至170:1都很有可能。