能源危機惡化   歐元疲弱未見底

    隨着俄烏戰局喋喋不休，市場憂慮俄進一步切斷歐元區天然氣供應，會導致能源價格持續飆升，觸發歐元區經濟放緩甚至步入衰退的擔憂。全球主要央行激進加息遏制通脹的舉措，引發全球經濟放緩預警，帶動避險情緒持續，美元攀升再刷新高。歐元兌美元自上周二跌破關鍵1.0350水平後，跌勢加劇，曾觸及1算，隨後略回升在1.01水平下方徘徊，年內匯價累計跌逾12%，跌至廿年新低。

    歐元區六月通脹年率迭創新高，較去年同期升8.6%。法、意、西班牙通脹年率均創新高，反映歐元區多國的家庭及企業成本壓力續升。歐元區六月綜合PMI指數為52，十六個月以來低位，新訂單、商業預期等核心分項均大滑。

    隨着“斷氣”危機深化，導致能源價格和德國電價飆升、挪威工人罷工行動等因素，嚴重影響歐元區貿易平衡，歐洲最大經濟體德國五月出現三十年來首次10億歐元貿易逆差。此外，“北溪1號”天然氣管道的兩條線路進行年度維護，暫時關閉至七月廿一日，或令七月輸氣量降40%，難以填滿足夠過冬的天然氣儲備，或令歐洲能源危機惡化，加深當地通脹壓力，令歐元區陷入衰退可能性進一步上升。市場削弱歐洲央行七月加息預期，甚至揣測未來有可能放緩加息行動，加劇歐元疲態。

    美國上周五公佈就業數據造好，反映勞動力市場強勁。目前市場預計六月通脹將升至8.8%或以上，當局月底議息很大機會加息75個基點。

    歐元兌美元自去年中旬開始，整體處下行軌道，RSI維持在超賣區間30下方，MACD零軸下方有擴張跡象，並展開新一輪下行趨勢，短期未見底跡象，關鍵看會否再次失守平價1算水準。若失守，將進一步下試至0.9850水準，上方阻力1.02水準。後市關注下周四歐洲央行議息結果及會後言論。

    工銀澳門金融市場部