能源基金可持續關注

    據市場數據顯示，美國五月通脹超預期，CPI同比漲8.6%，創一九八一年十二月以來新高，並高於四月及預期的8.3%增幅；核心CPI同比漲6%，較四月的6.2%回落，但仍高於預期的5.9%。德國公佈五月PPI為1.6%，按年升逾3成，創一九四九年有史以來新高，遠超市場預期。德國官方數據顯示，升幅最大的為化肥及氮化合物，成本增逾1倍，能源價格大升逾8成。

    美聯儲局六月宣佈決定加息0.75厘後，美聯儲局主席鮑威爾聲明表示，會致力降低處於四十年高位的通脹，決策者正迅速採取行動。鮑威爾表示，收緊貨幣政策將是對抗通脹的工具，並表示經濟已準備好應對更高的利率。但市場分析預期更高的利率對降低飆升的食品和汽油成本未必有重大幫助。

    近年原油、煤炭、天然氣、糧食等大宗商品的大幅上漲，主因是制裁俄羅斯導致的能源和糧食缺口難以短期彌補。原油在俄烏戰爭後，美國、歐盟均實施對俄羅斯石油禁運，且歐元區達成共識，在年底前減少進口俄羅斯9成石油。在對俄羅斯石油禁運下，六月OPEC+會議上，成員國終於同意七、八月增產石油，以因應市場需求。然而此增產行動未確定是短期還是長期。對原油增加產量不多，是否足以支應俄羅斯短缺部分，市場仍有疑慮。

    港股歷經今年五個月調整後呈反彈走勢，雖然過程仍顛簸，但整體趨勢可偏正向看待。短期市場受利率衝擊可能稍少一些，但對經濟景氣擔憂則上升。建議投資者適當減持科技類基金。今年以來，表現較好的基金為能源類基金。由於油價居高不下，能源是必需消費，在通脹前景改善前，能源基金表現預期仍維持強勢。但後續仍需要觀察歐美對俄羅斯石油制裁、OPEC+增產、原油庫存等影響，手上有能源基金者可保持觀察。

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部  李嘉熙