美通脹高燒   澳難獨善其身

    全球通脹高燒不退，歐元區五月通脹創歷史新高，歐洲央行已宣佈計劃七月啟動十多年來首次加息進程；美國上周公佈的通脹再創四十年新高，拖累上周五美股急跌，港股昨挫逾七百點，險守兩萬一千點關口，各方將聚焦美聯儲局本周舉行的議息會議會否採取更激進手段，於六月、七月和九月會議均加息五十個基點，甚至討論加息七十五個基點的可能。

    上月美聯儲主席鮑威爾明確指出，沒有積極考慮加息七十五個基點，但超乎預期的通脹水平，其措辭是否如舊備受關注，尤其外界認為美國可能面臨長時間高通脹，擔心激進加息可能引發經濟衰退。

    外圍通脹持續高溫，同樣影響澳門經濟、物價水平。早前港澳銀行因市場資金充裕，未有跟隨美國加息步伐，以最優惠利率計算的貸款利率暫時按兵不動。爾今美國通脹走勢急速，若美聯儲採取激進的貨幣政策，港澳銀行啟動加息周期的時間表可能提前，在疲弱的經濟環境下，增加還款的壓力不可忽視。另一方面，中小企貸款中佔兩成三是根據香港銀行同業拆息作為貸款利率定價參考的，近期則因美元走強而令香港銀行同業拆息走高，意味着資金成本持續波動。

    過去兩年不少企業依賴“還息不還本”，保留銀彈以等待大氣候好轉，可惜復甦日子遲遲未到，食老本的日子亦捱不了多久，倘若開始加息周期，生存條件進一步弱化，需要密切留意市場變化，做好風險防範。

    早前官方預告下半年通脹壓力，當下歐美國家通脹屢創新高，進口商品價格亦蠢蠢欲動。去年澳門進口食品及飲品的原產地中，歐盟及美國合共佔比約三成，當地物價飆升，進口貨價水漲船高，可以預見，未來輸入型通脹壓力不輕，當中的民生領域或可借助內地的穩定貨價來緩和漲價的壓力，但物價未來易升難跌，短期內難以扭轉。

    由於外圍政經形勢不明朗，同一天空下，澳門無法獨善其身，卻可透過集思廣益，共尋出路。

    春  耕