人匯跌破6.8   未來大貶機會微

    【中新社北京十三日電】人民幣匯率近期跌勢明顯。十三日的外匯市場，在岸人民幣兌美元即期匯率跌破6.8，相比五月九日開盤時的6.6985，五個交易日的最大貶值幅度已逾1,000個基點，離岸人民幣兌美元即期匯率在前一個交易日貶至6.8區間，截至十三日十七時，前者最低值已觸及6.8110，後者則報6.8375。

    或階段性走弱壓力

    當天，中國外匯交易中心報人民幣兌美元匯率中間價為6.7898，較前一交易下調606個基點，這也是連續第六個交易日走貶，距離6.8關口也僅有“一步之遙”。本周交易日內，美元指數則在波動中小幅走高，最高點已達104.93。

    除美元走強帶來人民幣貶值壓力以外，植信投資首席經濟學家連平提到，客觀上，在美聯儲局貨幣政策收緊的同時，中國實施偏鬆貨幣政策，自然承受一定壓力，但中國貨幣政策需要服務於國內相關政策目標。

    在市場有較高呼聲下，中國貨幣當局最近一次降準的幅度為0.25%，且仍未調降政策利率，表明平衡內外影響因素方面的考量。儘管如此，中美貨幣實施方向背離，必然影響資本流動和匯率波動。

    瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，階段性看，若美元指數繼續走強，隨着更多市場主體開始對沖人民幣貶值風險，人民幣可能面臨進一步走弱的壓力，但貶值會否持續，還需觀察美元兌其他貨幣的匯率波動，比如日圓兌美元匯率已跌至二十年新低，其繼續貶值推動美元指數上升的空間已不大。

    積極因素利好人匯

    “接下來要看中美兩國經濟形勢對於市場信心的影響。”汪濤稱，若國內疫情形勢緩和、經濟穩定向好，而美國經濟因美聯儲局緊縮政策受到影響，那麼國際國內投資者對於中國市場的信心就會逐漸恢復，人民幣匯率也將保持在一個相對穩定的水平，不會出現持續單邊貶值。

    中金公司研究報告認為，從市場情緒、基本面等維度看，積極的因素正在增多，這將利好人民幣匯率的穩定。例如，離岸市場並未出現恐慌性做空人民幣的押注；從高頻數據看，五月上旬全國的整車貨運情況較四月份邊際好轉等。

    連平則提到，在抑制人民幣過度貶值的問題上，央行工具箱裡的工具很豐富，目前已經採用的只是其中一部分，未來可釋放的種類空間和力度空間都很大。他強調，綜合中國經濟良好基本面、國際收支雙順差格局以及審慎有效的匯率管理來看，未來一個時期不可能出現人民幣大幅度趨勢性貶值，人民幣匯率有能力在合理區間內雙向波動、以有效的彈性發揮內外平衡器的作用。