穩增長政策托底經濟金融市場

    內地經濟面臨增長壓力並非今年的意外，二一年底，政府就指經濟面臨“需求收縮、供給衝擊、預期轉弱”三座大山，且籌劃穩增長政策。在基礎設施投資適度超前政策的支持下，固定資產投資同比增9.3%，基礎設施固定資產投資同比增8.5%。外需依舊強勁，三月份出口同比增12.9%，穩住經濟增長。在疫情拖累經濟的壓力下，發改委表示將加大擴消費、促投資、企業紓困、守好民生底線等多個方面的政策實施力度。貨幣政策方面，央行四月十五日下調存款準備金率0.25%，釋放5,300億元人民幣流動性。但面對美聯儲局收緊政策和上游物價上漲，央行可能對進一步寬鬆持謹慎態度。

    今年以來，港股、A股經歷俄烏衝突導致的下跌後，又受到疫情、宏觀經濟弱於預期的進一步打擊。目前，恆生指數和滬深300指數均已從二一年二月以來的高點跌約35%，互聯網科技板塊許多個股跌逾80%。

    中央多次發出政策底信號。例如國務院副總理劉鶴主持國務院金融委員會議時強調積極出台對市場有利的政策，各方面共同積極維護資本市場穩定發展。多部委提出鼓勵及支持保險公司、理財機構、信託基金、養老及社保基金增加股票投資，國資委對國有控股上市公司股份回購給予積極指導與支持。證監會表示鼓勵上市公司加大增持回購及現金分紅力度，繼續加強與美方監管機構溝通，爭取盡快就中美審計監管合作達成協議。

    儘管如此，港股、A股仍未能做到持續反彈，下跌動能頑固，因市場更擔心經濟前景，悲觀情緒尚未見底。有市場分析認為中國股市的表現將更多取決於內地的疫情動態。如果新增病例明顯下降，可能就會看到市場情緒的拐點。

    中國銀行澳門分行

    財富管理與私人銀行部 

    柳映堤