美元加息  人民幣承壓

    周一美元指數突破99關口，因美聯儲局上周表示將擴大加息力度，美元指數維持上漲趨勢，目前交投於99.20附近，人民幣匯價雖然承壓，但仍表現出抗跌韌性，在岸及離岸人民幣在早盤曾急跌後回彈，目前在6.38-6.39間徘徊。

    上周美聯儲局主席鮑威爾表示，在五月會議上，加息幅度可能達50個基點，其他美聯儲局官員也紛紛呼應。由於俄烏戰爭帶來大宗商品價格上漲，給本來處於高位的通脹再添上升壓力。近期公佈的三月美國消費者信心跌至谷底，這也迫使美聯儲局在未來加息取態上表現更為激進。市場預計美聯儲局接下來將連續四次加息50個基點，美國國債收益率應聲上漲。在地緣局勢不確定性及美國加息背景下，料提振美元走勢。

    美聯儲局緊縮貨幣政策預期進一步升溫，內地則將進一步加推寬鬆貨幣政策，中美利差將加速收窄，或加大資金流出中國的風險。近日內地債股兩市外資流出壓力同步影響外匯市場，令人民幣匯價承壓。

    近期內地疫情嚴峻，三月以來確診病例攀升，多地封城，疫情帶來的挑戰抑制市場的情緒，進一步影響全年經濟增長動能，政府或將在第二季加大貨幣和財政政策施力。短期人民幣匯率多空交織，美元兌人民幣上行仍然是主趨勢。不過，內地前兩月貿易順差仍維持高位，企業逢高結匯的需求依舊強勁，這也進一步限制人民幣跌幅。

    人民幣匯價在美聯儲局加息及內地疫情嚴峻下承壓，但企業結匯需求支撐人民幣，短期匯率預計在6.37-6.40區間震盪波動。投資者須留意內地疫情造成的供應鏈緊張影響，以及美聯儲局加息後是否有效抑制通脹。若進一步擴大加息步伐，人民幣匯率可能擴寬到6.35-6.50區間波動。

    中國銀行澳門分行金融市場部