俄烏局勢未緩   歐元趨勢看淡

    俄烏戰爭持續，雙方多次談判無甚進展，美國和歐盟相繼對俄羅斯加大實施制裁，此舉不單令俄經濟受重大影響，也拖累歐洲經濟前景。倘局勢進一步惡化甚至失控，不僅俄烏兩國受影響，更會加劇全球通脹壓力。

    歐元區二月通脹5.8%，創歷史新高，遠高於一月通脹0.7%；未加工食品價格大漲6.1%。軍事衝突增添歐洲能源短缺和食品通脹狀況，高企的物價引發市場對歐洲面臨“滯脹”風險加劇的擔憂。歐洲央行多位官員認為需謹慎評估其對貨幣政策的影響，打亂原本考慮加快退出超寬鬆政策的部署，大大削減市場此前對當局年內加息的可能。

    俄羅斯近日威脅要切斷透過北溪一號管線對歐洲的天然氣供應，作為因入侵烏克蘭遭嚴厲制裁的一部分回應措施。目前歐洲近40%天然氣和約25%原油來自俄國，故一旦能源供應中斷，導致油氣價格齊升，加劇能源市場的動盪，將進一步推升消費者物價。

    周二，美國總統拜登禁止俄羅斯石油和其他能源進口到美國，向俄羅斯領導人普京施壓，迫使其停止對烏克蘭的毀滅性襲擊。歐盟也計劃今年大幅削減俄國天然氣進口，十年內結束對俄依賴，且計劃大舉發債為能源和國防注資。歐元跌勢暫歇，從廿二個月低位回升。然而烏克蘭戰爭令歐洲經濟前景趨黯淡，局勢未明朗，加上政策前景不確定，歐元不太可能大幅回升。

    此前，歐元兌美元跌破二○年五月的1.10心理關口後，跌勢一度加劇至1.0804低位；周二跌勢雖緩和，但看跌趨勢仍強勁，如可突破1.1056的十天移動均線，或有可能結束下行趨勢。技術上，初步支持位在近日低位1.0804，若跌破，不排除下行至二○年三月的低位1.0630。歐洲央行十日議息，市場抱觀望態度，後市關注俄烏局勢發展及美聯儲局下周議息。

    工銀澳門金融市場部