top top top
第B11版:要聞 上一版3  4下一版  
      本版標題導航
人匯一個月漲千七基點
利好因素多人匯回升
特擬撤對華關稅鷹派反對
     [ 設為首頁 ] | | [ 返回主頁 ] |
今日日期:     版面導航
當前報紙日期:
2019 11月9日 星期
 
下一篇4  
  放大 縮小 默认        

人匯一個月漲千七基點



人民幣匯率近期回升(路透社)

    人匯一個月漲千七基點

    外貿企業緊急調轉套保策略

    【本報訊】據《二十一世紀經濟報道》八日消息:截至昨晚七時,境內在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在六點九七五八附近,盤中一度創下八月以來最高值六點九六七九,過去一個月漲幅接近一千七百個基點。這讓外貿企業的財務總監感到壓力,緊急調轉套保策略。

    降低匯率波動風險

    “在八月人民幣匯率破七後,我們就圍繞匯率下跌進行外匯套期保值,如今這個套保策略顯然做錯了方向。”一位外貿企業財務總監坦言。十一月五日人民幣匯率收復七整數關口後,她緊急調整了外匯套保方向,即重新調整了遠期掉期合約交易價格,將年底購匯價格從原先的七點二至七點三變成七點○二,通過鎖定一個未來購匯價格“鎖死”進口商品採購價格,降低匯率波動造成的風險。

    一位國有大型銀行金融市場部人士直言,隨着人民幣匯率持續回升,近日採取類似外匯套保策略的企業明顯增加。一些擅長套保操作的外貿企業找到更具性價比的方法,在離岸市場尋找更低的匯價開展外匯套保,降低自身操作成本。

    上述財務總監提及的看跌匯率為主的外匯套保策略,主要押注年底人民幣匯率在七點一五至七點二五之間,通過這一策略能獲得一點五個百分點的套保收益。

    當九月中上旬人民幣匯率從七點一八漲至七點○六時,她所在企業並未調整策略,當時管理層仍判斷人民幣在短暫技術性反彈後下跌。

    當昨天人民幣匯率創下八月以來最高值六點九六七九後,企業高層作出調整策略的決定,若年底人民幣匯率在六點九五至七點○五之間,企業將要蒙受約三點二個百分點的外匯套保損失。

    前述國有大型銀行金融市場部人士指出,很多外貿企業遇到類似的浮虧困局,一個重要原因是他們採取隨波逐流式、以盈利為導向的外匯套保策略,一看到匯率破七,就紛紛買入押注匯率下跌的套保策略,反之又盲目反向操作。

    “無論是緊急撤銷原先看跌方向的套保策略,還是迅速買入單一換匯價格的遠期掉期合約,實質上市企業希望通過外匯套保博取收益,這反而讓企業處於賭匯率、猜匯率的風險之中。”上述金融市場部人士表示。外貿企業的套保操作也日益嫻熟,譬如當過去兩個月人民幣匯率雙向波動期間離岸匯率對市場狀況的反應速度比境內匯率更快時,他們紛紛轉向離岸市場尋找一個更低的匯價開展套期保值。

    海外投資機構淡定

    相比之下,眾多海外投資機構面對人民幣匯率大幅反彈,則顯得相對淡定。

    富達國際亞洲固定收益主管布賴恩 · 柯林斯稱,當前富達國際參與投資人民幣債券的基金沒有對沖匯率風險,因為未來一段時間人民幣兌美元匯率將趨於穩定,因此決定將匯率對沖操作成本省下來,用於增加債券投資基金的額外回報。

    在多位海外金融機構人士看來,海外投資機構如此操作,一方面是看好中美貿易談判取得積極進展,以及中國經濟基本面好轉對人民幣匯率的提振效應;另一方面,當前人民幣匯率風險對沖工具不夠豐富,他們暫時“按兵不動”。

下一篇4