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金價仍具上漲動力
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當前報紙日期:
2019 8月14日 星期
 
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金價仍具上漲動力

中國銀行私人銀行(澳門) 李嘉熙

    金價仍具上漲動力

    近日黃金價格爆發,一舉衝上每盅司1,500美元大關,最高觸及1,510.1美元,創一三年五月來最高水平。雖然創新高後金價有所回落,但總體漲勢強勁。黃金作為傳統避險資產的需求激增,中長期仍具上漲動力。主要推動因素如下:

    首先,中美貿易戰升級,黃金避險需求激增。美國總統特朗普宣佈九月一日對3,000億美元中國進口商品徵10%關稅,此舉加劇緊張局勢。中國商務部回應稱,中方對此強烈不滿,堅決反對。如果美方加徵關稅措施付諸實施,中方將不得不採取必要反制措施。避險情緒開始瀰漫市場,全球股市走低。中美短期達成貿談協議機會渺茫,惟核心利淡因素仍未消退,環球經濟難言樂觀,刺激金價上漲。

    其次,美債收益率極端倒掛,加深市場對環球經濟的擔憂。日前美國債市發出○七年來最強經濟衰退信號,十年期國債收益率跌至新低,接近完全抹去特朗普在一六年大選獲勝後的漲幅。十年期國債收益率曾一度比三個月期收益率低32個基點,為○八年金融危機爆發以來最極端的收益率曲線倒掛。市場對環球經濟擔憂,對美聯儲局九月減息預期高達100%,至少減息50個基點。

    此外,全球央行開啟減息風潮,低利率提高黃金吸引力。近期新西蘭央行意外減息50個基點。新西蘭央行主席奧爾指出,在可能的範圍內或不得不使用負利率,揭示之後將有更多減息。印度央行把基準利率非常規地下調35個基點,成為年內第四次減息,超出市場預期,創一○年來新低。泰國央行為避免新興市場中泰銖過強,緊隨減息25個基點。

    除上述原因,地緣政治風險也支持黃金漲勢。歐洲投資者關注英國無協議脫歐進程;伊朗和美國在中東地區的緊張關係尚未緩和。短期而言,金價目標上調至1,600美元。中長期而言,金價可挑戰歷史高位1,900美元。

    中國銀行私人銀行(澳門)  李嘉熙

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